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来源：@华夏时报微博华夏时报记者刘凯北京报道在全球化贸易格局加速重构的背景下，美国汽车制造巨头通用汽车（GM.US）于美东时间周二盘前发布了2025年第二季度财报。这份财报犹如一面镜子，既映照出企业在复杂宏观环境中的挣扎与适应，也折射出传统汽车产业向电动化、本土化转型的阵痛与希望。数据显示，通用汽车二季度营收达471.22亿美元，虽同比微降1.8%，但超市场预期；然而，调整后每股收益（2.53美元）与净利润（18.95亿美元）的双双下滑，尤其是净利润同比暴跌35.4%，揭示了美国关税政策对企业利润的明显冲击。面对美国政府推行的贸易保护主义政策，通用汽车首席执行官玛丽·博拉（Mary Barra）在致股东的信中坦言：“我们正在适应新的贸易与税收现实，通过调整业务布局和技术创新，为长期盈利铺路。”这一表述不仅概括了企业当下的生存策略，更预示着通用汽车在电动化浪潮与地缘政治博弈中的双重突围。截至发稿，通用汽车股价下跌8.12%至48.89美元，但年内整体表现平稳，反映出市场对其转型路径的谨慎期待。关税重锤下的利润塌方通用汽车2025年第二季度实现营收471.22亿美元，虽较去年同期的479.69亿美元下降1.8%，但高于市场普遍预期的458.1亿美元。这一成绩得益于美国本土销量的增长及中国市场的强劲复苏。然而，营收的微幅下滑未能掩盖利润端的严峻现实，调整后息税前利润（EBIT）为30亿美元，同比锐减31.6%；净利润更是从去年同期的29.33亿美元降至18.95亿美元，跌幅达35.4%，净利率从6.1%降至4%。利润下滑的核心矛盾在于成本端的剧烈波动。财报显示，美国政府推行的关税政策直接导致通用汽车调整后收益减少11亿美元，成为利润缩水的首要因素。此外，发动机缺陷召回60万辆卡车带来的3亿美元额外成本、电动汽车库存积压增加的6亿美元支出，以及车队销售价格下降导致的2亿美元利润损失，共同构成了非关税成本的三大压力源。分区域看，通用汽车北美业务遭遇重创，调整后息税前利润从去年同期的44亿美元骤降至24亿美元，降幅达45.5%，利润率从10.9%萎缩至6.1%。这一表现与美国本土市场的价格战、供应链成本上升及关税影响密切相关。相比之下，国际业务（含中国）调整后息税前利润从5000万美元增至2.04亿美元，成为财报中为数不多的亮点。这也进一步表明中国市场的重要性。通用汽车及其合资企业第二季度在华销量超过44.7万辆，同比增长20%，创下2021年以来的最高季度增幅；上半年累计销量达89万辆，同比增长9.4%。这一成绩不仅抵消了北美市场的部分亏损，更成为通用汽车全球业务中增速最快的区域市场。尽管面临多重挑战，通用汽车仍维持全年调整后息税前利润100亿至125亿美元的预测区间，但这一目标已低于年初设定的最高157亿美元。公司表示，通过将部分生产从墨西哥转移至美国、新增40亿美元投资扩建本土产能等措施，预计可抵消40亿至50亿美元关税影响中的三分之一。此外，通用汽车宣布将年产30万辆高利润轻型皮卡、全尺寸SUV及跨界车，以应对市场需求变化。然而，管理层也警告，第三季度关税影响可能进一步加剧，下半年利润增速放缓的趋势或难以完全逆转。这一判断导致通用汽车成为众多撤回年度业绩预期的公司之一，反映出企业对短期宏观环境的不确定性持谨慎态度。“这份财报本质上是全球汽车产业格局重构的缩影。”汽车行业分析师林述成对《华夏时报》记者表示，北美市场利润率的下滑，暴露了传统燃油车霸主在电动化转型中的阵痛，美国本土价格战、供应链成本上升及关税政策构成的三重挤压，正是全球燃油车市场萎缩的具象化体现。而中国市场的份额增加，则印证了新能源转型对冲周期性风险的有效性。全球棋局下的生死转型在通用汽车的全球战略版图中，中国市场正经历着从“销量贡献者”向“利润与技术创新双引擎”的战略转型。第二季度数据显示，通用汽车在华新能源汽车销量同比激增50%，成为外资车企中新能源产品矩阵最完整的企业之一。这一突破性表现源于多款本土化明星车型的集中爆发。五菱宏光MINIEV作为中国新能源市场销量冠军，其四门版车型第二季度交付量占比近60%，推动品牌总销量突破8.4万辆；别克GL8家族通过改款车型与全新路尚版的协同效应，巩固高端MPV市场地位，总销量同比增长70%达3.4万辆；凯迪拉克XT5以60%的同比增速，展现出豪华品牌在电动化转型中的强劲竞争力；而五菱缤果系列总销量超4.7万辆、同比增长超20%的业绩，则印证了小型电动车市场的巨大潜力。这也意味着，通用的中国业务正式从“规模扩张”迈向“质量提升”的新发展阶段。正如玛丽·博拉所言：“中国市场的成功证明，通过逍遥超级架构等本土化研发体系，以及灵活的产品组合策略，我们能在电动化变革中抢占先机。”这一转型不仅重塑了通用汽车的全球竞争格局，更为跨国车企在华发展提供了“本土化创新驱动高质量增长”的全新范本。面对美国政府的关税政策，通用汽车选择以“本土产能扩张”对冲贸易风险。2025年6月，公司宣布对美国组装厂追加40亿美元投资，计划在18个月内新增30万辆高利润轻型皮卡、全尺寸SUV及跨界车产能。这一举措不仅可以满足客户需求，更通过规模化生产降低关税影响。与此同时，通用汽车正通过灵活的制造布局平衡传统燃油车与电动车的生产。尽管电动汽车行业增速放缓，公司仍坚信其长期盈利潜力，并计划通过“客户优先、品牌优先”的策略，结合国内电池投资与利润提升计划，夯实电动化基础。玛丽·博拉在财报电话会中指出：“我们正在适应快速变化的科技格局，通过技术创新和业务布局调整，将挑战转化为长期优势。”这一表述预示着，通用汽车或将加速在自动驾驶、软件定义汽车等领域的投入，以构建差异化竞争力。在林述成看来，通用汽车的2025年第二季度财报，既是一部传统车企在贸易战与电动化双重压力下的生存实录，也是一场关于战略转型与区域平衡的深刻实验。尽管关税成本吞噬了短期利润，但中国市场的爆发、北美本土产能的扩张以及新能源技术的持续投入，为通用汽车描绘了一条可能的突围路径。面对未来，这家百年车企需要在“捍卫传统利润池”与“押注新兴技术”之间找到平衡点。正如玛丽·博拉所言：“适应新现实的过程充满挑战，但也为长期盈利的未来奠定了基础。”在全球化退潮与产业变革交织的当下，通用汽车的转型故事，或许正是传统制造业转型的一个缩影。责任编辑：李延安主编：于建平

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