发布时间:2025-07-23 03:26:23 分类:公司动态 浏览:95,955

油脂油料:成本走高推动   油粕联盟上涨 本周上半周市场偏弱运行,价格窄幅波动,下半周油粕共涨,多品种突破近期震荡区间。 美豆优良率超预期增长至70%的高位,未来两周天气整体有利,意味着最终实现趋势单产的概率增加。需求预期本周大幅改善。首先,美豆压榨高于市场分预期,而豆油库存降至五个月低点。NOPA数据显示6月压榨量1.85709亿蒲式耳,环比减少3.7%,同比增加5.8%;豆油库存降至13.66亿磅,环比下滑0.5%,同比,引发美豆油上涨,带动美豆走高。其次,美豆新作销售加速。自上周五向墨西哥大单销售21.9万吨大豆,周三又向未知地销售12万吨大豆,少见两次大单销售。周四公布的出口销售报告中显示单周新作销售52.96万吨,高于市场预期的15-40万吨。而且美和印尼15日达成采购协承诺,其中涉及45亿美元农产物。8月1日前,美国还将和多国谈判,市场预期或许会刺激更多农产物采购份额。美豆10美元支撑再次证明有效。CBOT大豆走高,巴西升贴水坚挺,叠加盘面榨利差,远期采购量低,豆粕期货无视现货压力,增仓上涨。国内外豆类均向上寻求压力,期货单边多头思路,逢低买,不追涨;月间价差,91、15正套参与;期权,卖看跌期权或买入看涨。 油脂市场上,南美豆油继续走高,带动了国际棕榈油价格上涨,以及国内三大植物油走高。巴西B15生柴备货仍在持续,巴西豆油对阿根廷豆油溢价达到近一年最高位置。印尼生柴再次释放利好,明年或执行B50,印尼挺价意愿高,马棕油跟涨。叠加中国和印度近期采购量增加带来的提振,成本端对期价形成有力支撑。加拿大对中国钢铁加征关税,市场对菜系远期供应担忧升温,推动了菜籽油价格上涨。考虑到四季度国内油脂采购偏慢,供应紧张问题没有解决。期货单边多头思路,或卖看跌期权。 鸡蛋:需求改善,现货低位反弹 1、在现货价格低位反弹的带动下,周初,鸡蛋期货呈现低位反弹的表现。然而,供给端压力,叠加饲料支撑减弱的预期,期货价格随后回调。总的来看,本周,鸡蛋期货价格低位震荡。截至7月18日,主力2509合约周度累计收涨0.42%,报收3595元/500千克。主力完成移仓换月。 2、受高温天气影响,蛋鸡产蛋率及鸡蛋重量均有所下降,产区大码鸡蛋货源供应偏紧。另外,从时间上来看,南方将逐渐出梅,鸡蛋质量问题减轻,需求逐渐恢复,贸易商备货意愿逐渐提升,市场走货明显好转。本周,鸡蛋现货价格呈现低位反弹的表现。截至7月18日,卓创统计中国褐壳蛋日度均价3元/斤,较上周涨0.47元/斤。 3、供给端来看,养殖仍处于亏损阶段,养殖端补栏意愿维持弱势,截至7月17日,卓创统计商品带种蛋利用率71%,环比减少7个百分点。淘汰方面来看,目前鸡龄结构重,待淘老鸡占比较小,老鸡出栏量持续环比下跌。根据历史补栏数据,9月起,新增开产量环比下降,10月新增将有较大降幅。若未来趋势延续,供给压力将逐渐缓解。但在老鸡淘汰意愿稳定的情况下,年底前,供给端大概率继续对蛋价施压。需求方面来看,截至目前,食品公司下游订单不多,采购备货不及去年同期。然而,按照季节性规律,南方各地陆续出梅,需求逐渐恢复,提振现货企稳反弹。未来需求将进入全年需求旺季,需求对蛋价形成利多。但在供给压力有效解决前,对蛋价维持偏弱预期,旺季高点大概率低于去年同期。目前,饲料原料价格存在一定下行预期,未来关注成本端对蛋价的扰动。 玉米:7月报告后美玉米企稳,国内受政策影响先跌后涨 外盘:本周,美麦、玉米企稳上行。美国谷物收割持续推进,小麦价格承压。7月供需报告美国小麦产量预估是19.29亿蒲,6月是19.21亿蒲,分析师预期是19.15亿蒲.俄罗斯小麦出口关税连续第二周为零,这个税率会刺激出口,挤压美国小麦出口份额。美国春小麦优良率是54%,去年77%。玉米市场方面,预报显示美国作物天气整体有利。7月美国玉米出口良好,24/25年美玉米期末库存13.4亿蒲,预期是13.53亿蒲,主要是出口达到创纪录的水平。25/26年玉米产量预期157.05亿蒲,低于6月的158.2亿蒲,产量和库存数据结果利多,期价反弹。玉米优良率是74%,去年68%,市场预期玉米单产将维持高位。巴西玉米收割完成40%,去年是74%。 国内:本周价格整体先跌后稳,部分地区价格止跌反弹。东北玉米价格下调明显,上周五夜盘玉米期货破位下行,市场情绪较差,进口玉米拍卖对市场的气氛有较为明显的不利影响。本周华北地区玉米价格先稳后涨。随着价格不断下跌,贸易商出货意愿再次减弱,市场供应逐渐向偏紧的状态转变,深加工公司纷纷提价促收。销区市场玉米价格呈现震荡下跌态势。期货下跌及进口玉米拍卖利空影响下,港口贸易商报价松动,下游公司对价格下跌多持观望心态。 期货:周初,随着进口玉米拍卖持续进行,成交率逐渐下降,期货弱势下行,玉米9月合约跌破2300支撑,期价跌至2274元的价格低点,市场看涨心态减弱。周中,因政策预期生变,9月合约多单增仓,期价企稳并震荡上行。技术上,玉米9月合约企稳,短期技术性反弹,9-1价差随之走扩,继续关注政策动向及变化对价格的影响。 生猪:猪价持续下跌,期价呈现震荡表现 1、本周国内生.猪价格持续下跌。截至7月17日,全国生猪均价14.26元/公斤,较上周跌0.56元/公斤;基准交割地河南地区猪价14.48元/公斤,较上周跌0.4元/公斤。周内养殖端出栏节奏恢复正常,市场猪源较为充裕;但伴随着各大院校放假,需求端回落明显。当前终端白条市场走货处于疲弱阶段,下游屠宰端收购积极性有限,且压价情绪较浓。导致周内生猪价格持续下滑。 2、卓创统计数据显示,7月17日,仔猪均价446元/头,较上周上涨10元/头。近期仔猪价格继续小涨。供应来看,市场仔猪供应充足,部分养殖端看好后市,仍然存在挺价情绪。需求来看,仔猪育肥户采购情绪回归理性,部分对上涨仔猪价格略有抵触,供需博弈,周内仔猪价格仍是微涨趋势。 3、本周,生猪交易均重延续下降。截至7月17日,卓创样本点统计生猪出栏体重124.94公斤/头,较上周增加0.03公斤/头。高温天气持续,生猪长速放缓,多地均重继续下滑。但仍有部分地区散户大猪出栏积极性提升,叠加猪价跌速过快、市场消化不畅导致被动压栏情况,推动生猪交易均重小涨。 4、海关总署数据显示,6月,猪肉进口9万吨,环比持平。 5、Wind数据显示,7月9日,政府网公布猪粮比6.27。 6、卓创数据显示,7月17日,自繁自养养殖利润133元/头,较上周减少72元/头,外购仔猪养利润54元/头,较上周减少158元/头。周内饲料成本环比继续增加,断奶仔猪成本基本平稳,对应前期仔猪外购成本上涨明显,自繁自养和仔猪育肥理论成本均有增加。与此同时,猪价持续回落,养殖利润环比继续下降,仔猪育肥利润接近盈亏平衡线。 7、本周屠宰公司开工率小幅增加。卓创统计数据显示,截至7月10日,样本屠宰公司开机32.16%,较上周增加0.11个百分点。生猪出栏逐渐增多,屠宰公司收购难度不大,屠宰开机率较上周小幅增加。但因高温天气下终端需求疲软,屠宰公司订单减少,开机率增幅较小。 8、技术上,生猪9月合约本周先跌后涨,期价受制于14500元整数关口的压力,猪价重回震荡表现,暂短线参与。

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